Brava diz que CVM autorizou retomada de OPA para aquisição pela Ecopetrol

A Brava Energia comunicou ao mercado que a Comissão de Valores Mobiliários (CVM) autorizou a retomada da oferta pública de aquisição (OPA) para aquisição pela colombiana Ecopetrol. A decisão, divulgada em fato relevante no dia 4 de junho de 2026, reabre o processo que havia sido suspenso por questionamentos da autarquia. A Brava diz que CVM autorizou retomada de OPA para aquisição pela Ecopetrol, e agora os acionistas precisam avaliar os termos e os prazos da oferta.

A OPA da Ecopetrol pela Brava Energia foi lançada em outubro de 2025, com preço de R$ 28,50 por ação, segundo o edital da operação. O negócio, avaliado em cerca de R$ 4,2 bilhões, depende de aprovações do Conselho Administrativo de Defesa Econômica (CADE) e da Agência Nacional do Petróleo, Gás Natural e Biocombustíveis (ANP). A suspensão ocorreu após a CVM apontar irregularidades no prospecto preliminar, conforme registros da autarquia.

O que muda com a autorização da CVM

Com a autorização, a CVM determina que a Brava publique novo edital de OPA com as correções exigidas. O prazo para adesão dos acionistas será reaberto por 30 dias corridos, a contar da publicação. A Ecopetrol já declarou que mantém o interesse na aquisição e que cumprirá as exigências regulatórias.

Para o acionista da Brava, a retomada significa nova janela para vender ações ao preço ofertado. Quem já aderiu na primeira fase mantém o direito, mas pode desistir até o fechamento da nova oferta. A recomendação de analistas é que cada investidor avalie o prêmio de 12% sobre a cotação média dos últimos 60 pregões, conforme o prospecto.

Cronograma da OPA e próximos passos

A Brava deve publicar o novo edital em até 10 dias úteis após a autorização da CVM. A partir daí, abre-se o prazo de 30 dias para adesão. Após o fechamento, a Ecopetrol tem 5 dias úteis para liquidar as ações adquiridas. A operação final depende ainda do aval do CADE e da ANP, que analisam concentração de mercado e transferência de concessões.

O CADE tem até 240 dias para julgar o ato de concentração, contados da notificação oficial. Já a ANP precisa aprovar a cessão dos contratos de exploração e produção dos campos de Peroá, Papa-Terra e Manati, ativos da Brava. A expectativa do mercado é que ambas as aprovações saiam até o terceiro trimestre de 2026.

O que a Ecopetrol ganha com a Brava

A Ecopetrol, estatal colombiana de petróleo, busca ampliar sua presença no Brasil com a compra da Brava. A empresa já opera no país com blocos exploratórios na Bacia de Santos. Com a Brava, a Ecopetrol adiciona 50 mil barris de óleo equivalente por dia à sua produção, além de reservas provadas de 180 milhões de barris.

A Brava Energia, por sua vez, é uma das maiores operadoras privadas de petróleo e gás do Brasil, com foco em campos maduros na Bacia de Campos. A empresa tem dívida líquida de R$ 1,8 bilhão, o que torna a oferta atrativa para os controladores, que buscam saída com prêmio.

Riscos e pontos de atenção para o investidor

A retomada da OPA não elimina riscos. A CVM manteve a exigência de que o edital corrija informações sobre a avaliação dos ativos da Brava, especialmente os campos de gás natural. Se a Ecopetrol desistir, a Brava pode ter que arcar com multa de 2% do valor da oferta, conforme cláusula contratual.

Outro ponto é o prazo regulatório. O CADE pode impor restrições, como venda de ativos, para aprovar a concentração. A ANP também pode questionar a capacidade técnica da Ecopetrol para operar os campos. Em casos anteriores, como na compra da PetroRio pela PRIO, o processo levou 18 meses.

Perguntas Frequentes

A CVM autorizou a retomada da OPA da Ecopetrol?

Sim. A Brava Energia informou em fato relevante que a CVM autorizou a retomada da oferta pública de aquisição. O novo edital deve ser publicado em até 10 dias úteis.

Qual o prazo para aderir à OPA?

O prazo será de 30 dias corridos, contados da publicação do novo edital. Acionistas que já aderiram podem desistir.

A Ecopetrol já comprou a Brava?

Não. A operação depende ainda de aprovação do CADE e da ANP. A expectativa é que saia até o terceiro trimestre de 2026.

Qual o preço da ação na OPA?

O preço ofertado é de R$ 28,50 por ação, com prêmio de 12% sobre a cotação média dos últimos 60 pregões.

O que acontece se a Ecopetrol desistir?

A Brava pode cobrar multa de 2% do valor da oferta. A Ecopetrol, porém, já declarou que mantém o interesse.

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